Pengaruh Likuiditas Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2024
DOI:
https://doi.org/10.63822/dy7yq221Keywords:
Likuiditas; Leverage; Profitabilitas; Good Corporate Governance.Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh likuiditas dan leverage terhadap profitabilitas dengan good corporate governance sebagai variabel moderating pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa efek Indonesia (BEI) dalam periode 2020-2024. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah pendekatan kuantitatif dengan analisis regresi linear berganda dan regresi moderasi. Data yang digunakan berasal dari laporan keuangan tahunan 55 perusahaan manufaktur yang memenuhi kriteria tertentu. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas, yang menunjukkan bahwa semakin tinggi tingkat likuiditas perusahaan, semakin besar kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba. Sementara itu, leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas, yang mengindikasikan bahwa semakin tinggi penggunaan utang dalam struktur modal, semakin rendah tingkat profitabilitas yang dicapai perusahaan. Pengujian variabel moderasi menunjukkan bahwa good corporate governance mampu memoderasi pengaruh likuiditas terhadap profitabilitas, yang artinya penerapan tata kelola perusahaan yang baik dapat memperkuat hubungan positif antara likuiditas dan profitabilitas. Namun demikian, good corporate governance tidak mampu memoderasi pengaruh leverage terhadap profitabilitas, yang menunjukkan bahwa meskipun perusahaan telah menerapkan good corporate governance dengan baik, tingginya leverage tetap memberikan dampak negatif terhadap profitabilitas. Temuan ini diharapkan dapat memberikan wawasan bagi manajemen perusahaan dan investor dalam pengambilan keputusan yang berkaitan dengan kebijakan keuangan.
Downloads
References
Abdillah, K. R., & Anjani. (2025). Pengaruh Leverage, Profitabilutas dan Likuiditas terhadap Kesulitan Keuangan dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntans, 14(3), 1–25.
Abdul Nasir, J. M. (2020). Buletin Ekonomi. Ekonomi, 18(2), 261–286. http://jurnal.upnyk.ac.id/index.php/BE/article/view/5642/3895.
Adnan, S., & Aisyah Hidayati, S. (2025). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023. ALEXANDRIA (Journal of Economics, Business, & Entrepreneurship), 6(1), 101–106. https://doi.org/10.29303/alexandria.v6i1.938.
Anisa, F. S., & Maharani, J. D. (2022). Analisis Kinerja Keuangan PT . Semen Indonesia ( Persero ) Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2021. 1(3).
Anisa, T. D., & Febyansyah, A. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(1), 1992–2016. https://doi.org/10.31955/mea.v8i1.3896.
Bank Indonesia. (2021). Pemulihan Ekonomi Global Berlanjut, Didukung Stimulus Kebijakan dan Kerja Sama Internasional. Pemulihan Ekonomi Global Berlanjut, Didukung Stimulus Kebijakan Dan Kerja Sama Internasional, 1, 1–4.
BPS Indonesia. (2025). Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Triwulan IV-2024. 17. https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2025/02/05/2408/ekonomi.
Cahyani, R. A., & Sitohang, S. (2020). Pengaruh Perputaran Modal Kerja Dan Perputaran. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 9(6), 1–17.
Cahyoputra, L. Al. (2021). 2022 Jadi Tahun Ekspansi Industri. https://investor.id/business/275205/2022-jadi-tahun-ekspansi-industri.
CGPI. (2022). Penghargaan Perusahaan Tepercaya Indonesia 2023 berdasarkan CGPI 2022 – IICG. https://iicg.org/wp/2024/01/15/indonesia-trusted-companies-award-2023-based-on-cgpi-2022/#:~:text=IICG menyampaikan apresiasi kepada seluruh,jawab dengan tim Observer CGPI.
Darmayanti, P. D., & Susila, G. P. A. J. (2022). Pengaruh Likuiditas, Aktivitas, dan Solvabilitas terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Tektil dan Garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 4(2), 181.
Dechen, K. (2023). Pengaruh Inventory Turnover, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Profitabilitas (Vol. 2023). https://kc.umn.ac.id/id/eprint/32201/.
Devi, S. P., Haribowo, S. F., Damayanti, V., Hamdani, U., & Siswanto, E. (2024). Pengaruh Leverage Terhadap Profitabilitas Pada PT.Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk. Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Manajemen, 3(4), 98–113. https://doi.org/10.58192/ebismen.v3i4.2738.
Dian Enggar Lukita Anggun, & Lailatul Amanah. (2023). Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Leverage, Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12(4), 2–17.
Erawati, T., Ayem, S., & Tokan, M. M. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas dan Kebijakan Dividen Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Akurat: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 13(1), 85. https://ejournal.unibba.ac.id/index.php/akurat/article/view/761.
Fatimah, D. (2023). Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Rasio Keuangan Pada PT. Aneka Wijaya Putra Towuti Luwu Timur (Vol. 2, Issue 4). Insitut Agama Islam.
Fatimah, & Idayati, F. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13(5), 1–23.
Herwiyanti, E., Dwi Jamperriyanto, Y., Riyanto, J., & Wijaya, T. (2023). The Moderation Role of Good Corporate Governance on Relationships between Financial Ratio and Financial Distress. Www.Ijbmm.Com International Journal of Business Marketing and Management, 8(6), 2456–4559. www.ijbmm.com.
Hikmah, A. N. (2023). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2020 - 2022 [Universitas Semarang]. https://eskripsi.usm.ac.id/files/skripsi/B21A/2020/B.231.20.0004/B.231.20.0004-15-File-Komplit-20240104072122.pdf.
Indonesia, C. (2022). Penjualan Otomotif Kencang, Laba Astra Naik 35% jadi Rp 20 T. https://www.cnbcindonesia.com/market/20220225165121-17-318512/penjualan-otomotif-kencang-laba-astra-naik-35-jadi-rp-20-t.
Indradewi, I. (2023). Analisis Pengaruh Green Accounting, Leverage dan Liquidity terhadap Profitability pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia di Bursa Efek Indonesia. FIN-ACC (Finance Accounting), 7(12), 1955–1966.
Kementerian Keuangan. (2021). Percepatan Pemulihan Ekonomi. Warta Fiskal, 1–78. https://fiskal.kemenkeu.go.id/files/warta-fiskal/file/edisi-1-2021.pdf.
Khansa, L., Nugroho, W. S., & Nurcahyono, N. (2022). The Effect of Liquidity, Leverage, Profitability and Firm size on Financial Distress with GCG as a Moderation Variable. Maksimum, 12(2), 143. https://doi.org/10.26714/mki.12.2.2022.143-153.
Lestari, R. (2021). Industri Manufaktur Nantikan Momentum Pertumbuhan Akhir Tahun Artikel ini telah tayang di Bisnis.com dengan judul “Industri Manufaktur Nantikan Momentum Pertumbuhan Akhir Tahun.” https://ekonomi.bisnis.com/read/20211107/257/1462947/industri-manufaktur-nantikan-momentum-pertumbuhan-akhir-tahun.
Mandawati, D. (2023). Pengaruh Current Ratio , Quick Ratio Dan Cash Ratio Terhadap Return on Asset Pada Perusahaan Pertanian Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun (2018-2021). 1–73. https://repositori.uma.ac.id/handle/123456789/22080.
Muttaqiin, U. F., & Widiyanto, W. (2024). Peran Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi Hubungan Antara Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Di Bursa Efek Indonesia. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 7(5), 4114–4132. https://doi.org/10.31539/costing.v7i5.12251.
Napitu, F. E., & Ngadiman. (2024). Analisa Pengaruh Intensif Pajak Terhadap Kinerja Dan Nilai Perusahaan Setelah Adanya Covid-19. Edunomika, 08(01), 1–15.
Ningsi, E. H. (2021). the Effect of Working Capital Efficiency and theLevel of Liquidity on Profitability in theMining Industry Registered in Indonesia StockEchange. Enrichment : Journal of Management, 11(2), 602–608.
Nur, D. (2022). Analisis Profitabilitas Perusahaan Farmasi. 1(1), 1–8.
Nuraini, F. D., & Suwaidi, R. A. (2022). Pengaruh Leverage, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Textile dan Garment Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(2), 157. https://doi.org/10.32502/jimn.v11i2.3523.
Pamungkas, I. D., & Arya, Z. B. (2023). Pengaruh Cash Holding Dan Financial Leverage Terhadap Income Smoothing Dengan Corporate Governance Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis Krisnadwipayana, 10(1), 1178. https://doi.org/10.35137/jabk.v10i1.774.
Pramesti, H. G., Nurbaiti, B., & Sari, P. N. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sub SektorMakanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek IndonesiaPeriode Tahun 2019-2022). Indonesian Journal of Economics and Strategic Management (IJESM, 2(1), 1007–1022.
Prasekti, S., Pratiwi, R. D., & Nuswantoro, U. D. (2024). Working Capital Efficiency and Liquidity on Profitability in Food and Beverage Companies in Indonesia Efisiensi Modal Kerja Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Food and Beverage. Journal of Economic, Business, and Accounting, 7, 9005–9017.
Prasetya Margono, F., & Gantino, R. (2021). Influence of Firm Size, Leverage, Profitability, and Dividend Policy on Firm Value of Companies in Indonesia Stock Exchange. Copernican Journal of Finance & Accounting, 10(2), 45–61. https://doi.org/10.12775/cjfa.2021.007.
Prima Dewi, S., Susanti, M., Susanto, L., & Sufiyati. (2021). Dampak Leverage, Likuiditas, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Profitabilitas. Jurnal Akuntansi, 21(1), 67–80. https://doi.org/10.36452/akunukd.v21i1.2166.
Purwaningsih, E., & Siddki, M. A. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Pendanaan dan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Aktiva : Riset Akuntansi Dan Keuangan, 3(2), 47–61. https://doi.org/10.52005/aktiva.v3i2.87.
Putranto, G. R. (2022). Pengaruh Supply-Chain Resilience terhadap Kinerja Perusahaan dan Keunggulan Bersaing: Studi Empiris UMKM di Kota Yogyakarta. Universitas Islam Indonesia, 33(1), 1–12.
Putri, A. F., Winarko, S. P., & Faisol. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Transportasi dan Logistik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2023. Jurnal Bisnis, Ekonomi Syariah, Dan Pajak (JBEP), 2(3), 16–29.
Putri, D. S., & Erinos, N. R. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan, Ukuran Perusahaandan BiayaAgensi TerhadapFinancial Distress(Studi Empiris Pada Perusahaan Ritel Yang Terdaftar di BEI Tahun 2016-2018). Jurnal Eksplorasi Akuntansi (JEA), 2(1), 2083–2098.
Rahmat, N. A. (2023). Pengaruh Debt to Assets Ratio (DAR) dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return on Assets (ROA) pada Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode (2018-2022). Universitas Muhammadiyah Makassar.
Rizqi, R. M., & Pratiwi, A. (2024). The impact of financial factors on the disclosure of corporate social responsibility. Jurnal Inovasi Ekonomi, 9(02).
Santi, K. K. (2024). Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE) Al-Washliyah Sibolga 146. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 7(1), 146–158.
Sari, I. F., & Pristiana, U. (2024). Pengaruh Keputusan Investasi , Keputusan Pendanaan , Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bei. Jurnal Pendidikan Tambusai, 8(1), 5779–5790. https://jptam.org/index.php/jptam/article/view/13287.
Sari, N. M. W., Sukadana, I. W., & Widnyana, I. W. (2021). Pengaruh Corporate Governance, Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan Minuman yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMAS, 2(1), 201–217.
Sari, & Sahroji. (2023). Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 9(Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan), 530–548. doi: https://doi.org/10.5281/zenodo.10434066 p-ISSN: 2622-8327 e-ISSN: 2089-5364.
Setiawati, E., & Hendrani, A. (2024). Engaruh Likuiditas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan. EPRA International Journal of Economic and Business Review, 7, 45–52.
Setiawati, L., & Haryati, S. (2024). Pengaruh Kenaikan Tingkat Suku Bunga Terhadap Laba Pada Bank Umum (Studi Kasus Bank BCA,Mandiri, BNI,BRI). Journal Of Social Science Research, 4, 9179–9190. https://j-innovative.org/index.php/Innovative/article/view/13586.
Silanno, Glousa Lera & Loupatty, L. G. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio dan Return On Asset terhadap Financial Distress Pada Perusahaan-Perusahaan Di Sektor Industri Barang Konsumsi. Jurnal Ekonomi, Sosial & Humaniora, 2(07), 85–109. https://www.jurnalintelektiva.com/index.php/jurnal/article/view/482.
Simamora, N. (2025). Pemerintah Klaim Kinerja Manufaktur Mulai Pulih dan Ekspansi Menuju Akhir Tahun 2025. https://nasional.kontan.co.id/news/pemerintah-klaim-kinerja-manufaktur-mulai-pulih-dan-ekspansi-menuju-akhir-tahun-2025.
Simanjuntak, M. D. (2022). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress Dengan Corporate Governance Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017- 2020. Jurnal Manajemen Dan Bisnis (Jmb), 22(September), 462. file:///C:/Users/jumper/Downloads/2604-Article Text-7596-3-10-20230424 (1).pdf
Suliyanti, N., & Damayanti, D. (2022). Faktor- faktor yang Mempengaruhi Profitabilitas pada Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Fokus Ekonomi, Manajemen, Bisnis & Akuntansi (EMBA), 1(2), 244–254. https://doi.org/10.34152/emba.v1i2.516.
Theresa Lintang Kurnia Putri, & Bambang Hadi Santoso. (2024). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Otomotif. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 13(6), 1–17.
Vincen, W., Ulupui, i gusti ketut agung, & Handarini, D. (2022). Peran Moderasi Dewan Komisaris Independen Terhadap Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Perataan Laba. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 3(3), 631–652.
Wahyu. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018). Universitas Islam Negeri Sunan Ampel Surabaya.
Widyani Sekar Ramadhania, Anggit Dyah Kusumastuti, & Prima Prihatini. (2023). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Likuiditas Dan Pertumbuhan Aktiva Terhadap Profitabilitas Perusahaan. Journal of Business, Finance, and Economics (JBFE), 4(2), 407–420. https://doi.org/10.32585/jbfe.v4i2.4994.
Yanto, S., & Metalia, D. (2021). Pengaruh Earning Management, Intensitas Modal, Leverage, dan Komisaris Independen Terhadap Kualitas Laba (Pada perusahaan indeks LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2017). Journal of Accounting Science and Technology, 1(1), 60–74.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Sarifudin, Reza Muhammad Rizqi (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
