Pengaruh Firm size, Free float dan Underwriter reputation terhadap Underpricing pada Saham IPO di Indonesia
DOI:
https://doi.org/10.63822/xdq88089Keywords:
Firm size, Free float, Underwriter reputation, Underpricing, IPOAbstract
Penelitian ini untuk melihat Pengaruh Firm size, Free float dan Underwriter reputation terhadap Underpricing pada Saham IPO di Indonesia. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling dengan jumlah sampel 232 perusahaan. Metodologi yang diterapkan dalam kajian ini adalah pendekatif kuantitatif dengan desain eksplanatori. Pendekatan analisis yang digunakan adalah Analisis Regresi Linear Sederhana (Simple Linear Regression). Hasil penelitian menunjukkan bahwa semakin besar total aset yang dimiliki perusahaan, semakin rendah tingkat underpricing yang terjadi di pasar sekunder. Penelitian ini menemukan bahwa semakin besar proporsi saham yang dilepas ke publik, semakin tinggi lonjakan harga saham pada hari pertama perdagangan. Dan juga Hasil statistik menunjukkan bahwa penggunaan penjamin emisi bereputasi tinggi (top tier) maupun rendah tidak memberikan dampak perbedaan yang signifikan terhadap tingkat keuntungan awal saham. Temuan ini mengindikasikan bahwa pada periode "Hot Market" (2021–2024), peran sertifikasi reputasi underwriter menjadi kurang relevan akibat dominasi perilaku herding investor. Keputusan investasi pasar lebih didorong oleh sentimen tren dan momentum sektoral dibandingkan kredibilitas lembaga penjamin emisi.
Downloads
References
Abbas, D. S., Rauf, A., Hidayat, I., & Sasmita, D. (2022). Determinants of underpricing of initial public offerings in Indonesia Stock Exchange. Quantitative Economics and Management Studies, 3(2), 175–185. doi:10.35877/454RI.qems852
Agustina, L., Meyliana, & Joni. (2021). Analysis of IPO performance in Indonesia in the “hot market” period. Journal of Applied Science and Engineering Technology (JASET), 13(1), 99–109. doi:10.17509/jaset.v13i1.33990
Ahmad-Zaluki, N. A., & Badru, B. O. (2021). Intended use of IPO proceeds and initial returns. Journal of Financial Reporting and Accounting, 19(2), 184–210. doi:10.1108/JFRA-12-2019-0172
Akbar, D. A., & Africano, F. (2020). Pengaruh reputasi underwriter, reputasi auditor, dan informasi keuangan terhadap tingkat underpricing initial public offering. Jurnal Al-Qardh, 4(2), 129–141. doi:10.23971/jaq.v4i2.1660
Albada, A. (2020). Prestige signals and heterogeneity of opinions in IPO initial returns: Malaysian evidence. International Journal of Emerging Markets, 15(2), 302–319. doi:10.1108/IJOEM-04-2018-0170
Albada, A. (2024). An insight into the signaling role of shareholder retention in IPOs. International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, 17(6), 1155–1174. doi:10.1108/IMEFM-08-2023-0290
Andari, B., & Saryadi. (2020). Pengaruh return on asset (ROA), ukuran perusahaan, dan leverage terhadap tingkat underpricing saham pada perusahaan yang melakukan IPO di BEI tahun 2016–2018. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 9(4), 496–506.
Apriliani, A., Zulpahmi, & Sumardi. (2021). Analisis faktor underpricing saat initial public offering di Bursa Efek Indonesia. Forum Ekonomi, 23(1), 127–132.
Chintya, N., Theodora, N., Evelyn, V., & Teja, A. (2020). Short-run performance of Indonesian IPOs. Journal of Finance and Accounting Research, 2(1), 114–139. doi:10.32350/JFAR/0201/05
Darmayanti, N., Mildawati, T., & Susilowati, F. D. (2021). Dampak COVID-19 terhadap perubahan harga dan return saham perusahaan go public di Indonesia. Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 4(4), 462–480.
Dwijaya, N., & Cahyadi, H. (2021). Faktor-faktor yang mempengaruhi tingkat underpricing: Studi empiris perusahaan keluarga IPO di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis, 12(2), 78–90.
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 23 (8th ed.). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hadiwidjaja, R. D., Muditomo, A., & Trisnowati, Y. (2021). IPO underpricing and ownership structure: Evidence from Indonesia. Journal of Applied Business and Finance, 4(2), 207–221. doi:10.33005/jasf.v4i2.198
Hanafi, S. M., & Hanafi, M. M. (2022). Shariah vs non-Shariah IPOs: Underpricing and long-run performance on the Indonesian stock market. Journal of Islamic Accounting and Business Research, 13(7), 1073–1094. doi:10.1108/JIABR-02-2021-0060
Handini, S., & Astawinwtu, E. D. (2020). Teori Portofolio dan Pasar Modal Indonesia. Surabaya: Scopindo Media Pustaka.
Hidayah, L., & Sunarsih, S. (2021). Comparative analysis of IPO underpricing between conventional and sharia firms in Indonesia. Journal of Islamic Economic Scholar, 2(2), 123–135.
Hu, Y., Dai, T., Li, Y., Mallick, S., Ning, L., & Zhu, B. (2022). Global IPO underpricing during the COVID-19 pandemic: The impact of firm fundamentals, financial intermediaries, and global factors. International Review of Financial Analysis, 82, 101956. doi:10.1016/j.irfa.2021.101956
Ibrahim, F. A., & Benli, V. F. (2022). Impact of investors’ sentiment on IPO initial returns: Evidence from emerging markets. International Journal of Business and Finance, 7(1), 1–10.
Ikhwan, M. (2022). Hukum Pasar Modal. Surabaya: Scopindo Media Pustaka.
Indrawati, C. A., & Kohardinata, C. (2022). The effect of ownership structure, firm size, and profitability on IPO underpricing. Performance: Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 20(3), 203–216. doi:10.31253/pe.v20i3.1280
Isynuwardhana, D., & Febryan, F. V. (2022). Factors affecting underpricing of IPOs on IDX: Evidence from 2016–2020. Asia-Pacific Management Accounting Review, 12(1), 87–100. doi:10.14414/tiar.v12i1.2660
Kang, M., & Kim, H. (2020). Market sentiment and IPO underpricing: Evidence from Korea. Emerging Markets Finance and Trade, 56(12), 2892–2909. doi:10.1080/1540496X.2019.1646812
Khatun, M., & Rahman, M. (2023). Determinants of IPO underpricing in emerging markets: The role of underwriter reputation and financial leverage. Journal of Emerging Financial Markets, 14(1), 55–68.
Kim, J. B., & Park, M. S. (2021). The role of institutional investors in IPO underpricing: Evidence from Asia-Pacific markets. Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 50(2), 178–203.
Manurung, S., & Situmeang, S. M. (2021). Underpricing IPO di BEI: Faktor internal dan eksternal perusahaan. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 23(1), 112–122.
Mardiyati, U., & Rosalina, E. (2022). Pengaruh free float, firm size, dan reputasi underwriter terhadap underpricing pada perusahaan yang IPO di BEI. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 19(2), 89–101. doi:10.21002/jaki.v19i2.2154
Mulyana, A., & Ramadhani, A. (2022). The influence of underwriter reputation, ownership structure, and market condition on IPO underpricing. International Journal of Economics, Business, and Accounting Research, 6(2), 148–158.
Nurdin, H., & Azizah, S. (2023). Determinants of IPO underpricing during the COVID-19 pandemic in Indonesia. Jurnal Keuangan dan Perbankan Indonesia, 7(2), 141–153.
Rahman, H., & Saputra, R. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, reputasi underwriter, dan profitabilitas terhadap underpricing saham IPO. Jurnal Akuntansi dan Ekonomi FE Unpatti, 11(2), 99–110.
Rosyid, N., & Wahyuni, E. (2021). Pengaruh reputasi underwriter dan profitabilitas terhadap underpricing saham IPO. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, 5(2), 145–158.
Sari, D. A., & Rahayu, N. (2022). Pengaruh variabel keuangan terhadap underpricing saham pada perusahaan yang IPO di BEI. Jurnal Keuangan dan Bisnis, 12(1), 75–88.
Sukmana, R., & Hanafi, S. M. (2022). Islamic vs. conventional IPOs: The role of underwriter reputation and firm quality. Journal of Islamic Finance and Business Research, 10(1), 15–30.
Utami, L., & Wahyuni, S. (2022). Analisis pengaruh faktor fundamental terhadap underpricing saham IPO. Jurnal Akuntansi Multiparadigma Indonesia, 12(2), 141–152.
Yuliana, P., & Pramesti, I. (2021). Reputasi underwriter dan tingkat underpricing saham di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Keuangan dan Bisnis, 9(1), 100–112.
Zulkarnaen, R., & Amalia, R. (2023). Reputasi underwriter, firm size, dan return on asset terhadap underpricing saham. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Syariah, 11(2), 65–79.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Zerafim Emmanuel Sharon, Diena Noviarini, Ringga Sentag Asa (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
