Peran Moderasi Environmental, Social, Governance (ESG) pada Pengaruh Profitabilitas, Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman di BEI
DOI:
https://doi.org/10.63822/ygqvbb37Keywords:
Profitabilitas, Leverage, Nilai Perusahaan, Environmental, Social, Governance (ESG)Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap nilai perusahaan serta menguji peran Environmental, Social, and Governance (ESG) sebagai variabel moderasi pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2024. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari annual report, sustainability report, dan laporan keuangan perusahaan. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling, sehingga diperoleh 33 perusahaan dengan 164 observasi setelah dilakukan penghapusan satu data outlier. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan Fixed Effect Model (FEM) dan Moderated Regression Analysis (MRA) menggunakan perangkat lunak EViews 13. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Pengungkapan ESG berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Selain itu, ESG terbukti mampu memoderasi hubungan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan memperlemah pengaruh profitabilitas, serta memoderasi hubungan leverage terhadap nilai perusahaan dengan memperkuat pengaruh leverage. Temuan ini menunjukkan bahwa investor masih lebih mempertimbangkan kinerja keuangan dibandingkan informasi keberlanjutan dalam menilai perusahaan, meskipun pengungkapan ESG tetap berperan dalam memengaruhi hubungan antara faktor keuangan dan nilai perusahaan.
Downloads
References
Awaliyah, L. (2025). PENGARUH PENGUNGKAPAN ESG,PROFITABILITAS DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN”( STUDI EMIPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2020-2024). 10(204), 2287–2311.
Aziz, M. S. N. H., & Widati, L. W. (2023). Pengaruh leverage, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan manufaktur industri barang konsumsi. 7(1), 171–184. https://doi.org/10.52362/jisamar.v7i1.1031
Dani Bagus Hariyanto, & Ghozali, I. (2024). PENGARUH ENVIRONMENT, SOCIAL, GOVERNANCE (ESG) DISCLOSURE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks Kompas 100 Periode 2020-2022). Diponegoro Journal of Accounting, 13, 1–13.
Dewi, H. R., & Muhyarsyah. (2025). ESG disclosure, capital structure, and profitability in explaining firm value of Indonesia’s IDX ESG Leaders: Some notes from Islamic finance perspectives. Journal of Islamic Economics Lariba, 12(1), 1–30. https://doi.org/10.20885/jielariba.vol12.iss1.art1
Fadmaulida, N., & Putra, R. N. A. (2023). Environmental, Social, Governance Disclosure, Leverage and Firm Value of Manufacturing Companies Listed on the Indonesian Sharia Stock Index. Journal of Accounting Inquiry, 1(1), 15–32.
Fitri, E. P. N., & Haryati, T. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Pengungkapan CSR terhadap Nilai Perusaha. 4(6), 1935–1941. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i6.1433
Hardiningsih, P., Srimindarti, C., Lisiantara, G. A., & Kartika, A. (2024). How does environmental, social, governance disclosure and political connection performance affect firm value? An empirical study in Singapore. Cogent Business and Management, 11(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2024.2377764
Hartomo, H. M., & Adiwibowo, A. S. (2023). PENGARUH PENGUNGKAPAN ENVIRONMENTAL, SOCIAL, GOVERNANCE (ESG) TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2021). 12, 1–14.
Hidayat, I., & Tasliyah, M. (2022). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. 5(1), 94–120.
Indul, A., Apriyanto, G., & Parawiyati. (2024). MODERATION OF PROFITABILITY ON ENVIRONMENTAL, SOCIAL, GOVERNANCE ON COMPANY VALUE IN THE COAL MINING SECTOR. 2(1), 306–312.
Kadek Chintya Angelina, & Made Arie Wahyuni. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) Kadek. BALANCE Journal of Finance, Accounting and Taxation, 1(1), 33–45. https://doi.org/10.64779/fb0r4r11
Kasmir. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Dengan Pendekatan Rasio Profitabilitas. Jurnal Akuntansi, Manajemen, Dan Ekonomi (JAMANE), 1(2), 254–260.
Khoeriyah, A. (2020). Pengaruh Size, Leverage, Sales Growth Dan IOS Terhadap Nilai Perusahaan. 13(April), 58–72.
Kornelis, S., Suyanto, & Kirana, K. C. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Literasi Akuntansi, 5(1), 12–26. https://doi.org/10.55587/jla.v5i1.140
Mahmudi, R. I., Bambang, R., & Widyaningsih, I. U. (2026). Optimalisasi Nilai Perusahaan: Peran Likuiditas, Struktur Modal, dan Profitabilitas. 10, 749–761.
Manulang, N., & Soeratin, H. Z. (2024). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Social, Dan Governance Terhadap Nilai Perusahaan. 01(02), 72–77.
Naseer, M. M., Guo, Y., & Zhu, X. (2025). Short-term costs and long-term gains of ESG initiatives in high-risk environments: Evidence from UK firms. Development and Sustainability in Economics and Finance, 7(April), 100075. https://doi.org/10.1016/j.dsef.2025.100075
Natalia, & Wi, P. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Sales Growth, Dan Tax Avoidance Terhadap Firm Value (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020 – 2023). Nikamabi: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 4, 89–99.
Putra, I. W., Mangantar, M., & Untu, V. N. (2021). PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2014-2018 (STUDI KASUS SUB SEKTOR FOOD AND BEVERAGE). 9(2), 92–100.
Rahmatullah, Y., & Bawono, A. D. B. (2025). PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL MODERASI. 09(02), 1–13.
Ramadhiani, A. R., Triono, H., & Setiawanta, Y. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sub Industri Processed Foods. J-Aksi : Jurnal Akuntansi Dan Sistem Informasi, 5(2), 236–247. https://doi.org/10.31949/jaksi.v5i2.9631
Rivandi, M., & Petra, B. A. (2022). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN. 2(8), 2571–2580.
Roestanto, A., Vivianita, A., & Nurkomalasari, N. (2022). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, UMUR PERUSAHAAN, JENIS INDUSTRI, DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP ENVIRONMENTAL, SOCIAL, AND GOVERNANCE (ESG) DISCLOSURE (STUDI EMPIRIS PERUSAHAAN DI INDONESIA YANG TERDAFTAR DI IDX 2017-2020). 08(1), 1–18.
Rosa Amelia, & Rinny Meidiyustiani. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Umur Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2022). Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 1(4), 324–339. https://doi.org/10.55606/jumia.v1i4.2056
Safiudin, M. I., & Ningtyas, H. I. R. (2024). PENGARUH PENERAPAN ENVIRONMENTAL, SOCIAL, DAN GOVERNANCE TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN DI INDONESIA (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di PROPER Periode 2018 - 2022).
Salsabillah, A., Gultom, S. A., Napitupulu, I. H., Safrida, E., & Nofianna, S. A. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Energi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Metansi (Manajemen Dan Akuntansi), 8(2), 296–307. https://doi.org/10.57093/metansi.v8i2.410
Saputri, C. K., & Giovanni, A. (2021). PENGARUH PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. 15(1), 90–108.
Sari, D., Sulistyandari, & Kusumah, A. (2025). ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2020-2024. 5(1), 756–765.
Satriani, Mahfudnurnajamuddin, & Chalid, L. (2024). PENGARUH PROFITABILITAS DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MELALUI KEBIJAKAN DEVIDEN PADA PERUSAHAAN SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BUSRA EFEK INDONESIA. 4(2), 929–940.
Savitri, D. A. M., Kurniasari, D., & Mbiliyora, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Strukur Modal sebagai variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019). 21(2), 500–507.
Sormin, S. H., Miharja, I. S., & Wisudanto, W. (2023). Analisis Gender Diversity Terhadap Kinerja Keuangan Dan Nilai Perusahaan Dengan Environmental, Social, Governance (Esg) Sebagai Variabel Moderating. Sebatik, 27(2), 499–508. https://doi.org/10.46984/sebatik.v27i2.2380
Sugiyono. (2022). Metode Penelitian Kualitatif. (Edisi Ke-5). Bandung:CV. Alfabeta
Wulan Nuranisya, & Adrie Putra. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2023. Economic Reviews Journal, 3(4), 1761–1778. https://doi.org/10.56709/mrj.v3i4.548
Wulanningrat, N. D., & Hadiorajitno, P. T. B. (2025). The Role of Profitability in Moderating the Influence of ESG on Company Value. Eduvest - Journal of Universal Studies, 5(9), 10733–10741. https://doi.org/10.59188/eduvest.v5i9.51371
Zahro, A., Sijabat, R., & Nastiti, P. R. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022). 4, 15502–15514.
Zheng, Y., Pu, S., Sun, X., & Gu, J. (2025). Research on the Impact of ESG Performance on Firm Value. Polish Journal of Environmental Studies, 35(3), 4481–4498. https://doi.org/10.15244/pjoes/205507
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Lia Febriani, Etty Gurendrawati, Dwi Handarini (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
