Pengaruh Tarif Cukai Rokok dan Profitabilitas Terhadap Debt To Equity Ratio (DER) Perusahaan Rokok yang Terdaftar di BEI Tahun 2017–2024
DOI:
https://doi.org/10.63822/8ydfec87Keywords:
Cigarette excise tariff; profitability; Debt to Equity Ratio; capital structure; cigarette industry.Abstract
The cigarette industry is a manufacturing subsector that contributes substantially to state revenue through tobacco excise. Rising excise tariffs and firm profitability are presumed to shape corporate financing decisions, as reflected in the Debt to Equity Ratio (DER). This study examines the effect of cigarette excise tariffs and profitability on the DER of cigarette companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during 2017–2024. A quantitative causal design was employed using secondary data drawn from companies' annual financial statements and official publications of the Directorate General of Customs and Excise. The population comprised all IDX-listed cigarette subsector firms; a saturated (census) sampling technique yielded three companies and 24 firm-year observations. Data were analyzed through multiple linear regression using SPSS. The results show that the cigarette excise tariff has no significant effect on DER, profitability has a significant negative effect on DER, and the two variables jointly do not significantly affect DER. These findings suggest that capital-structure decisions in the cigarette industry are driven more by internal profitability considerations than by external fiscal pressure.
References
Adhila, & Rahmi, S. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Tarif Pajak PPH Badan, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Tahun 2020-2022. Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 1192(2), 776–786.
Agustin, C. E., Qiromah, N., Chasanah, U., & Putri, Z. (2025). Analisis Kebijakan Kenaikan Tarif Cukai Hasil Tembakau (CHT) Terhadap Pendapatan Negara Tahun 2024. 3(2), 44–53.
Akbari, R. H., & Arifin, Z. (2023). Pengaruh Struktur Aktiva , Profitabilitas , Likuiditas , dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal pada Perushaan Konstruksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 02(04), 260–271.
Aryanto, S. D., & Trida. (2026). Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas , Struktur Aktiva , Ukuran Perusahaan Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal ( Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2021-2024 ). Jurnal Akuntansi, 5(1), 1–12.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management (C. Learning (ed.); 15th Editi). https://www.cengage.com
Creswell, J. W., & Creswell, J. D. (2023). Research Design: Qualitative, Quantitative, and Mixed Methods Approaches (6th Editio). SAGE Publications.
Febrita, N., & Yahya. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Aktivitas, Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Rokok yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2019. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 9(39), 9.
Gamara, E. R., Kusumawardani, M. R., & Rahmawati, Z. (2022). Pengaruh Current Ratio ( CR ), Debt to Equity Ratio ( DER ), dan Total Asset Turn Over ( TATO ) Terhadap Return On Asset ( ROA ) Perusahaan Rokok yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2021. Jurnal Riset Ilmu Akuntansi, 1(3), 87–99.
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 26 (10th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro. https://scholar.google.com/scholar?q=Imam+Ghozali+analisis+multivariat+SPSS
Ginting, A. P., Azzahra, W. S., Ndururu, F., Florencia, Tina, A., & Mahyudin. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Likuiditas, Profitabilitas, dan Komisaris Independen Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Tahun 2019-2023. Journal of Economic, Business and Accounting, 7(6), 6916–6927.
Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2021). Basic Econometrics (6th Editio). McGraw-Hill.
Hartono, Krisdiana, Purwanggono, C. J., Anantadjaya, S. P., & Wibowo, T. S. (2022). Analysis of the Effect Earnings Management , Financial Ratios , Governance on Bond. Quantitative Economics and Management Studies (QEMS), 3(6).
Hery. (2021). Analisis Laporan Keuangan: Integrated and Comprehensive Edition. Grasindo.
Hidayat, A., & Nurismalatri. (2024). Pengaruh Working Capital Turnover ( WCTO ), Total Asset Turnover ( TATO ), Dan Debt To Equity Ratio ( DER ) Terhadap Return On Asset ( ROA ) Pada Perusahaan Manufaktur Tembakau Yang Terdaftar Di Bursa Efek (BEI) Periode 2013-2023. Journal of Research and Publication Innovation, 2(4), 85–96.
Irham, F. (2020). Analisis Laporan Keuangan. Alfabeta.
Kennedy, P. (2022). A Guide to Econometrics (7th Editio). Wiley-Blackwell.
Kusumaningrum, R., Armin, R., & Verlandes, Y. (2024). Pengaruh Firm Size , Sales Growth dan Struktur Modal terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2023. Jurnal Manajemen Dan Ekonomi Syariah, 2(4).
Latifah, U. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2021-2023. Indonesia Economic Journal, 1(2), 730–743.
Muna, M. I., & Kartini. (2023). Pengaruh Likuiditas , Ukuran Perusahaan , Struktur Aktiva , dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 02(02), 200–215.
Neuman, W. L. (2021). Social Research Methods: Qualitative and Quantitative Approaches (8th Editio). Pearson.
P, G. P., Wany, E., & Prayitno, B. (2024). Analisi Dampak Kenaikan Tarif Cukai Hasil Tembakau dan Fenomena Downtrading Rokok Terhadap Penerimaan Negara dan Produksi Tembakau Domestik 2023.
Puspitasari, W. A. (2022). Pengaruh Likuiditas, Struktur Aktiva, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal. Jurnal Cendekia Keuangan, 1(1), 42–52. https://doi.org/10.32503/jck.v1i1.2258
Rosa, D., Wulandari, B., & Habibie, M. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Profitabilitas, dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Tahun 2020-2023. Journal of Economic, Business and Accounting, 8(4), 3064–3078.
Salsabila, S. M., & Prihastuty, D. R. (2026). Pengaruh Struktur Modal, Inflasi, dan Beban Cukai Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Rokok yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi, Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi, 4(1), 1–12.
Sanipar, L. E. ., Wulandari, B., & Hasibuan, M. Z. (2026). Pengaruh Struktur Aset, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2021-2024. Journal of Economic, Business and Accounting, 9(2), 1660–1677.
Sari, C. R. (2024). Pengaruh Harga Jual terhadap Volume Penjualan Rokok ( Studi Kasus pada Perusahaan Subsektor Rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ) The effect of selling price on cigarette sales volume ( case study of cigarette subsector companies listed in the indonesia stock exchange ). 4(2), 21–28.
Stefan, Y. A., & Damayanti, N. P. (2025). Analysing Debt Ratio , Equity Ratio , Asset Turnover Impact on Return on Assets in Transport and Logistics. Journal of Applied Management and Business, 6(2), 102–112. https://doi.org/10.37802/jamb.v6i2.1286
Sugiyono. (2022). Metode Penelitian Kuantitatif. Alfabeta.
Syafar, N. W., & Ridwan, W. M. (2025). Pengaruh Return On Asset dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan Dan Minuman yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Abstrak Pendahuluan. Jurnal Ilmu Ekonomi, 8(2), 1069–1083.
Tanata, K., & Sudirgo, T. (2024). Tanata dan Sudrirgo: Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan ... Jurnal Paradigma Akuntansi, VI(1), 236–245.
Wiguna, K. P., Yasa, G. W., Modal, S., & Rokok, M. P. (2021). Analisis Struktur Modal Perusahaan Rokok yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 1589–1599. https://doi.org/10.24843/EJA.2023.v33.i06.p13
Yukha, F. L., Puspita, E., & Nurdiwaty, D. (2025). Pengaruh Struktur Aktiva (Fixed Asset Ratio), Profitability (Return On Asset) dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Debt Equity Ratio) di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2023. Journal Of Economic, Accounting and Management, 3(1), 284–299. http://jurnal.dokicti.org/index.php/equivalent/index
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Dewi Wandani Pornama, Hartono Hartono, Yuliasnita Verlandes (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
